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Données de demande douteuses ? Le complot de l’effondrement des prix du pétrole

Prix ​​du pétrole brut WTI Il est tombé à son plus bas niveau depuis début février jeudi, abandonnant presque tous les gains depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie. Le brut West Texas Intermediate pour livraison en septembre a chuté de 1,5 % pour clôturer à 89,26 $ le baril tandis que le brut Brent pour livraison en octobre a chuté de 2,1 % à 94,71 $ le baril. Le WTI a perdu environ 9,5 % au cours de la semaine, ce qui représente La plus forte baisse en pourcentage sur une semaine depuis avril Au milieu des craintes croissantes que la demande de pétrole s’effondre lorsque les pays occidentaux sombreront dans une récession à grande échelle.

Alors que les producteurs de pétrole commencent certainement à ressentir la chaleur, les raffineries sont comme Énergie Valero (NYSE : VLO), Compagnie pétrolière Marathon.(NYSE : MPC), et Philips 66 (NYSE:PSX) qui ont été durement touchés par la baisse grâce à une forte baisse de leurs marges de raffinage également connue sous le nom de spreads de crack.

Pendant des mois, les raffineries ont bénéficié de marges de raffinage historiquement élevées, avec des bénéfices réalisés par baril de gasoil, la pierre angulaire du diesel et du kérosène, atteignant un record de 68,69 $ en juin dans une raffinerie typique de Singapour. La marge s’est ensuite installée dans les 30 premières secondes quelques semaines plus tard, un niveau encore près de quatre fois supérieur à 11,83 $ à la fin de l’année dernière, et environ 550 % au-dessus de la marge bénéficiaire à la même période en 2021.

Mais les spreads de crack sont maintenant complètement en baisse : selon les données de Refinitv, les marges asiatiques sur l’essence ont chuté de plus de 102 % en juillet avec une décote de 14 cents le baril sur le Brent, bien loin de la prime de 38,05 $ le baril qu’elle a touchée. Juin. Les marges bénéficiaires du raffinage asiatique se sont maintenant effondrées à seulement 88 cents le baril au-dessus du brut de Dubaï, contre 30,49 $ en juin.

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Les raffineurs sont obligés de réduire la production d’essence pour réduire les pertes et passer à des carburants plus rentables.

En effet, Formosa Petrochemical Company de Taiwan. (6505.T)Le plus grand exportateur de carburant d’Asie prévoit de réduire de 5 % les taux d’exploitation de ses unités de craquage catalytique à fluide résiduel (RFCC) dans les semaines à venir, un porte-parole de Formosa ayant déclaré à Reuters que la société prévoyait de vendre davantage de mazout à faible teneur en soufre (VLSFO). ) en raison des marges élevées de ces produits.

Le grand complot

L’effondrement des prix du pétrole a été si épique et inattendu que certains critiques du pétrole accusent maintenant l’administration Biden d’avoir fabriqué des données sur la baisse de la demande de gaz dans le but de faire chuter les prix du pétrole.

Intelligent, fin juin, EIA a arrêté les rapports pendant plusieurs semaines, apparemment en raison d’une panne de serveur. Mais comme ForexLive a indiquéLes données sur la demande d’essence ont été constamment médiocres depuis le retour de l’EIA :Peut-être qu’il y a un problème de signalement ou peut-être que c’est un complotForexLive a annoncé.

Même Wall Street commence à remettre en question les données de l’EIA.

Doug Leggett, stratège énergétique chez Bank of America, a publié une note intitulée « Il semble que la baisse de la demande d’essence soit largement exagérée.  »

« Pour la semaine se terminant le 22 juillet, la demande implicite d’essence a rebondi à 9,2 millions de barils par jour – une augmentation de 1 million de barils par jour par rapport à la moyenne des deux dernières semaines, et le deuxième niveau le plus élevé en 2022,Bank of America a écrit dans la note de service aux clients. Curieusement, l’EIA a signalé une forte baisse de la demande d’essence peu de temps après, ce qui a conduit l’analyste mondial de l’énergie Piper Sandler à qualifier les données de « tordues », affirmant que la méthodologie laissait « beaucoup de place ». . »

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« Nous sommes censés croire qu’en juillet, au milieu de la saison de conduite, nous n’utilisons que 8,6 millions de barils par jour. Ce sera un demi-million de barils par jour de moins qu’en mai de cette année ; ce sera inférieur à les creux de Covid de 2020 », a noté Sandler. . « Nous demandons donc à toutes les raffineries, nous demandons à tous les détaillants, nous demandons à tous ceux qui ont déclaré des revenus cette saison. Chacun d’entre eux vous dit que leurs ventes n’ont pas diminué de manière significative même depuis les jours précédant le virus. Certains rapports ont enregistré ventes élevées », a-t-il ajouté.

Les allégations de Piper Sandler soutiennent le géant américain du raffinage Valero. On lui a posé des questions sur la faible demande d’essence en Appel aux résultats de l’entreprise La semaine dernière, le PDG Gary Simmons a déclaré :

« Je peux vous dire qu’avec notre canal de vente en gros, il n’y a vraiment aucune indication de destruction de la demande… en juin, nous avons en fait établi des records de ventes. Nous avons beaucoup lu sur la destruction des commandes et les données de navigation affichées dans cette fourchette de 3 % à 5 %. % demandent la destruction. Encore une fois, nous ne le voyons pas dans notre système.

En outre, les données de demande alternatives de GasBuddy s’écartent considérablement de l’EIA. GasBuddy suit la demande au détail d’essence à la pompe aux États-Unis selon GasBuddy, Il y a eu une augmentation de 2% de la demande d’essence la semaine dernière, ce qui en fait la demande la plus forte cette année. À l’opposé, l’EIA a signalé une baisse de 7,6 % de la demande pour la même période.

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Certes, l’administration Biden cherche à faire baisser les prix du carburant. dans Entretien avec Bloomberg Mardi, Amos Hochstein, conseiller principal de la Maison Blanche pour la sécurité énergétique mondiale, a déclaré que les prix du gaz et du pétrole devaient encore baisser tandis que les producteurs américains et l’OPEP+ devaient augmenter leur production.

Mais comme le note Adam Patton, stratège en chef des devises chez Forexlive, l’administration Biden est maintenant à la hauteur de la tâche, et « en fin de compte, les traders doivent échanger ce qui est devant eux ».

« Pour le moment, c’est un graphique brut qui casse le support après une importante période de consolidation – ce qui n’est pas bon. Les appels à une récession sont de plus en plus forts, la demande de pétrole brut suit depuis longtemps la croissance mondiale. Il y a des facteurs d’approvisionnement qui finiront par être haussiers – comme les publications SPR se terminant en octobre – mais c’est dans des mois et l’OPEP ajoute encore quelques barils., » il a dit.

Par Alex Kimani pour Oilprice.com

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