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Les banques centrales se lancent dans la mêlée politique sur le changement climatique

Les banques centrales affirment que le changement climatique présente des risques financiers et économiques. Ils estiment que l’élévation du niveau de la mer, davantage d’incendies de forêt et de grandes tempêtes peuvent entraîner des déficits qui conduisent à l’inflation, qui est l’ennemi traditionnel des régulateurs.

Les banques qui se penchent sur la question tentent de freiner le changement climatique en éloignant leurs systèmes financiers des combustibles fossiles. Leurs réglementations pourraient frapper les entreprises américaines opérant à l’étranger. Le mandat de la Banque d’Angleterre inclut désormais explicitement la durabilité environnementale ainsi que le maintien de la stabilité des prix.

La Réserve fédérale se comporte prudemment, méfiante face aux risques financiers mais méfiante face à l’élargissement de son mandat, ce qui pourrait la placer au centre du débat partisan sur le changement climatique.

En décembre, la Fed a rejoint un réseau de banques centrales et de superviseurs pour écologiser le système financier. Ce groupe, qui comprend des banques centrales et des régulateurs des principaux pays européens ainsi que de la Chine, de la Russie et du Japon, a commencé avec huit membres en 2017.

Désormais, avec des membres de 90 banques centrales et régulateurs, le groupe prévoit de se réunir lors d’une grande conférence le mois prochain. Certains membres ajustent leur politique en fonction de considérations climatiques et incluront probablement des charges de capital plus élevées pour les prêts aux sociétés de combustibles fossiles et des tests de résistance bancaires axés sur les risques de réchauffement des températures sur les portefeuilles de prêts.

Le groupe, lancé en partie en réponse à l’annonce américaine en 2017 de son retrait des accords de Paris sur le climat, comprend les régulateurs de toutes les banques réglementées du monde. L’intérêt croissant des banques centrales pour le climat est en ligne avec un afflux d’argent des investisseurs dans des produits comme les obligations vertes et dans des actions de sociétés qui fabriquent des batteries et produisent des énergies alternatives. Les États-Unis ont depuis rejoint les Accords de Paris.

Les risques potentiels pour le système financier en raison du changement climatique comprennent les pertes sur prêts ou la dépréciation d’actifs, tels que les propriétés riveraines et les propriétés fréquemment exposées aux incendies de forêt. Les banques commerciales et les investisseurs prêtent des milliards aux entreprises qui produisent de grandes quantités de dioxyde de carbone, comme les exploitants de centrales électriques au charbon.

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Alors que le changement climatique pourrait affecter la macroéconomie, les efforts sont désormais largement concentrés sur la réglementation des entreprises financières. Cependant, elle pousse les banques centrales au-delà de leur objectif traditionnel de gestion de l’inflation.

En mars, le groupe a proposé des options pour ajuster la politique monétaire «à un monde plus chaud», y compris les banques centrales imposant des taux d’intérêt plus élevés aux prêteurs qui promettent des actifs à forte intensité de carbone en garantie. Il peut s’agir par exemple d’obligations d’entreprises adossées à une centrale électrique au charbon.

Certaines banques centrales se demandent également s’il faut obliger les banques à allouer plus de capitaux pour les prêts aux entreprises de combustibles fossiles et moins de capitaux pour les prêts aux entreprises d’énergie éolienne ou solaire.

Une telle décision signifierait que les banques centrales influenceraient les parties de l’économie qui obtiennent du crédit. Un changement dans cette direction entrerait en conflit avec la croyance de longue date des banques centrales selon laquelle elles devraient éviter d’influencer les décisions de prêt et pourrait les plonger dans des conflits politiques sur l’ampleur du changement climatique.

Certaines banques centrales agissent plus rapidement que d’autres, fixant les règles que les entreprises américaines doivent suivre dans les pays touchés et créant des exemples potentiels pour la Fed et d’autres.

Au Royaume-Uni, le chef du Trésor Rishi Sunak a modifié cette année le mandat du comité de fixation des taux d’intérêt de la BoE pour inclure «une croissance robuste, durable, équilibrée et écologiquement durable» ainsi que le maintien de la stabilité des prix.

La Banque d’Angleterre a ajouté des risques climatiques tels que la hausse des températures et du niveau de la mer à ses tests de résistance. Dans le passé, les tests de résistance mesuraient souvent si les banques pouvaient tolérer des scénarios économiques hypothétiques tels que de grandes récessions ou des crises financières.

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L’année dernière, la British Foundation a commencé à révéler les émissions de ses activités physiques, telles que l’émission de billets de banque et l’empreinte carbone de ses bâtiments et de ses déplacements professionnels. Les régulateurs, y compris aux États-Unis, se concentrent de plus en plus sur l’amélioration de la divulgation par les entreprises des émissions de carbone et des risques climatiques.

La Banque de France commence à calculer les coûts potentiels du changement climatique. Un test de résistance climatique expérimental pour les banques et les assureurs a révélé que le coût des réclamations d’assurance pourrait être multiplié par six dans certaines régions de France d’ici 2050 en raison de l’augmentation des risques de sécheresses et d’inondations.

La Banque centrale européenne, qui supervise la politique monétaire et la réglementation des banques de la zone euro, affirme que le climat est déjà couvert par son mandat.

Le changement climatique pourrait affecter directement l’inflation. Cela peut arriver lorsque des inondations ou des sécheresses fréquentes détruisent les récoltes et augmentent les prix des denrées alimentaires, par exemple « , écrit Frank Elderson, membre du directoire de la BCE et chef du groupe climatique de la banque centrale. » Il est clair que ces questions sont au cœur de notre mandat. « 

La Banque des règlements internationaux, connue sous le nom de banque centrale des banques centrales, a un programme de financement de la production d’énergie renouvelable. La Banque centrale européenne contribue au financement de ce programme.

Le président de la Fed, Jerome Powell, prévoit de participer à la réunion en ligne de juin du Climate Group dans les banques centrales. L’adhésion à la Fed ne l’oblige pas à adopter de politique et Powell a divergé des plans proposés par d’autres banques.

Certains craignent que M. Powell et d’autres banquiers centraux aient outrepassé leurs mandats.

Le représentant Frank Lucas a demandé à M. Powell en mars ce qu’il devrait dire aux électeurs inquiets de «l’évolution de la Réserve fédérale vers une réglementation et une surveillance avec des objectifs de politique environnementale, ce qui pourrait décourager les banques de faire des affaires avec des secteurs entiers de l’économie.

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Powell a répondu: « Nous ne disons pas aux banques à quelles entreprises légales elles peuvent prêter. Nous sommes à un stade très précoce dans la compréhension des risques pour les institutions financières réglementées du changement climatique. C’est un risque que nous pensons que le public a tout à fait le droit de prendre. s’attend à ce que nous garantissions que les banques gèreront leurs activités au fil du temps.

Le groupe de la banque centrale affirme que les régulateurs qui ne prennent pas en compte les risques climatiques échouent. « Si vous avez un mandat pour la stabilité financière et que vous ne regardez pas le climat, vous ne remplissez pas correctement votre mandat », a déclaré Morgan Despres, responsable du Financial System Greening Network Trust à la Banque de France à Paris.

L’accent mis sur le changement climatique oblige les banques à aller au-delà des modèles sur lesquels elles se sont longtemps appuyées pour réglementer les prêts et les marchés. À la Réserve fédérale, l’effort climatique est dirigé par Kevin Stero, un régulateur principal de la banque, qui dirigeait auparavant la surveillance de la Federal Reserve Bank de New York.

«C’est un cas dans lequel le passé sera probablement moins utile, moins informatif de ce qui va se passer, et les modèles en lesquels nous avons tous confiance peuvent être moins utiles à l’avenir», a-t-il déclaré en avril.

Cette histoire a été publiée à partir du fil de l’agence de presse sans modifications de texte.

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